重点关注

1、2025年3月我国进口棉纱13万吨，同比减少6万吨

2、2025年3月我国进口棉花7万吨，同比减少33万吨

3、中国2025年3月纱产量同比增7.8%，布产量同比增4.3%

4、美棉ON-call：截止4月11日当周美棉7月未点价主力卖出合约较上周减少

5、ISMA数据显示截至4月15日，印度2024/25榨季累计糖产量达到2549.7万吨

行业资讯

2025年3月我国进口棉纱13万吨，同比减少6万吨

据海关总署，2025年3月我国进口棉纱13万吨，同比减少6万吨，减幅31%。2025年1-3月累计进口棉纱34万吨，同比减少9万吨，减幅20.5%。

2025年3月我国进口棉花7万吨，同比减少33万吨

据海关总署，2025年3月我国进口棉花7万吨，同比减少33万吨，减幅81.4%。2025年1-3月累计进口棉花34万吨，同比减少71万吨，减幅67.5%。

中国2025年3月纱产量同比增7.8%，布产量同比增4.3%

国家统计局公布的最新数据显示，

中国3月纱产量为217.1万吨，同比增7.8%。

中国3月布产量为28.8亿米，同比增4.3%。

中国3月化学纤维产量为771.1万吨，同比增6.3%。

美棉ON-call：截止4月11日当周美棉7月未点价主力卖出合约较上周减少

据CFTC，截至2025年4月11日当周，美棉ON-call未点价卖出合约47795（-3124）张，其中7月未点价主力卖出合约15732（-88）张，未点价买入合约11790（+4533）张，总持仓230414（-54987）张。

ISMA数据显示截至4月15日，印度2024/25榨季累计糖产量达到2549.7万吨

根据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）的数据，截至2025年4月15日，印度2024/25榨季糖产量达到2549.7万吨，仍有38家糖厂正在进行食糖生产工作。其中北方邦糖产量为911万吨，马邦糖产量达到807.6万吨，卡纳塔克邦糖产量为404万吨。

市场观点

机构观点：胶价仍然处于受宏观压制共振下的下行趋势当中

橡胶主力合约期价小幅调整。机构一报告分析指出，供给端，关注泰国东北部开割节点，目前国内进口数据验证3月供给增量。需求端，整体开工弱势，终端销售受制于高成品库存明显。本周中国半钢胎样本企业产能利用率为74.20%，环比-0.19个百分点，同比-6.67个百分点。本周半钢胎样本企业产能利用率继续走弱，月初部分企业有促销政策释放，但对整体销量带动有限，企业成品库存攀升，部分样本企业存适度降负调整，对整体产能利用率形成拖拽。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为67.44%，环比+0.23个百分点，同比-3.62个百分点。周内有少数样本企业为补齐缺货花纹，排产略有提升，带动全钢胎样本企业产能利用率小幅走高。近期各企业多根据自身库存情况灵活调整排产，整体样本企业产能利用率小幅波动为主。库存方面，截至2025年4月13日，中国天然橡胶社会库存138.29万吨，环比增加0.78万吨，增幅0.57%。总的来说，认为在基本面供需走向宽松的预期下，短期宏观衰退情绪仍然主导市场主线交易逻辑，胶价仍然处于受宏观压制共振下的下行趋势当中，中短期有可能再创新低。

机构观点：此次关税政策将使对中国轮胎出口存在一定的负面影响

橡胶主力合约期价震荡偏弱。机构二报告分析指出，最后，认为：（1）此次关税政策将使得泰国、越南和柬埔寨等东南亚国家对美国轮胎的出口下滑，同时对中国轮胎出口也存在一定的负面影响，相反，美国对墨西哥和加拿大轮胎的进口需求将增加；（2）美国加征关税政策仍具有高度不确定性，后续调整方向需持续关注；（3）如果25%的轮胎加征关税最终实施，短期内美国市场对进口轮胎的需求预计不会出现大幅萎缩的情况，但可能导致轮胎价格显著上涨，最终成本将由美国消费者、经销商及轮胎制造商共同分担；（4）对轮胎企业而言，在墨西哥等符合美墨加自贸协定的地区布局产能，可规避“第232条关税”，贴近欧美市场的全球化战略以及提升品牌影响力依然是应对贸易壁垒的有效途径。